河内分分-免费研报精选:节后较好的复工预期+两会政策催化 三维度把握建材春季行情!

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免费研报精选:节后较好的复工预期+两会政策催化 三维度把握建材春季行情!
发布日期:2022-03-20 18:39    点击次数:183

  今日(2月19日)A股三大股指全线低开,盘初一度惯性上攻迹象,随后迅速走弱,并持续下行,临近午间股指逐步企稳拉升。从盘面上来看,机构抱团股延续颓势,农业与基建类股护盘,文化传媒、造纸等题材股全线爆发,局部赚钱效应突出。

  天风证券表示,春节后到两会前,沪指上涨概率达81%。从日历效应出发,【春节后-两会前】这一阶段是一季度胜率最高区间。除上证50以外,其他主要指数上涨概率都超过70%。原因或在于,投资者出于规避春节假期间不确定性的考虑而降低的仓位,节后可能回流;同时两会前夕往往是改革、宽松政策等预期比较高涨的时期。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】农业种植

  开源证券表示,回顾近5年上证指数及农业板块春节后30个交易日表现,农业板块近5年春节后30日累计涨跌幅平均值为9.99%,上证指数则为4.82%,农业板块跑赢大盘5.17pct。分年份来看,除2017年外,其余年份农业板块累计超额收益率均为正数,均跑赢大盘指数。

  开源证券进一步分析,预计2021年春节后整个农业板块表现依旧跑赢大盘,生猪养殖企业盈利持续,畜禽养殖、饲料板块涨幅或跑赢大盘。动保板块充分受益于高猪价刺激下的补栏需求提升,涨跌幅及超额收益率表现优异。2021年全球粮食价格受气候及需求恢复影响进入上行区间,种植链政策层面利好较多,板块表现或跑赢大盘。

  【主题二】水泥

  天风证券指出,2015-2020年春节后至两会开幕前区间内,建材指数的区间涨幅均为正,且均取得了相对于沪深 300 的相对正收益,2015-2019年超额收益在2%-5%之间,2020年达 17%。子板块中,2017、2019 和2020年涨幅靠前大多为基建地产产业链品种。两会开幕后一个月内建材及子行业表现大部分时间弱于同年春节-两会区间,但2015-2020年间取得较好绝对收益及相对沪深 300 正收益的概率仍然较高。我们认为当前建材板块性价比仍然较高,综合发货量、产品价格因素,基建地产产业链推荐玻璃、消费建材,关注低估值水泥品种,玻璃和消费建材行情持续性有望较好。玻纤板块 21Q1 受益于价格上涨,我们认为玻纤需求后续恢复的持续性有望较好,玻纤板块行情持续性也有望受益于产品价格上行和全球经济恢复。

  建议继续从三维度把握建材春季行情:1)春节后玻璃需求恢复有望快于市场预期,中长期看,2021 玻璃需求有望维持高景气,同时供需格局的改善有望持续。2)地产链条景气度维持高位,B/C 端消费建材龙头均有望受益;3)全球经济回暖带动出口改善或持续,行业十四五供给或得到较好控制,玻纤龙头中长期竞争优势有望增强;4)低估值水泥品种有望受益于节后较好的复工预期和两会政策催化,在历史的春节-两会区间内表现较好。

  【主题三】文化传媒

  光大证券指出,2021年春节档总票房达78亿,问鼎中国影史春节档票房排行榜,全民观影热情度高。

  1)总票房与单日票房水平同比2019年增长32.4%,观影人次及场均人次达到1.39亿和57.4人/场。2021年春节档7日综合票房累计78.19亿元,单日票房为9.8亿元,同比2019年增长32.4%;观影人次同比2019年增长5.3%,场均人次为57.4人/场,同比增长27.1%;

  2)2021春节大量群众滞留工作地或家乡,充裕的休闲时光创造就地观影时机,观影成为自然的选择,疫情影响下被压抑许久的观影热情彻底释放;

  2)系列电影《唐探3》观众基础优异,一路高歌猛进;4)《你好,李焕英》宣传到位,在同档期电影中曝光度最高,猫眼娱乐给予大量支持,口碑持续发酵,春节假期中期接替前者取得日冠。随着疫情持续稳定控制,行业快速复苏并走好,“系列电影观众基础+精品电影口碑持续发酵+疫情防控限制出行”铸造春节档新记录。

  【主题四】造纸

  兴业证券提到,分纸种来看,箱板瓦楞等废纸系纸种涨价主要由于包装厂年前备货等需求增加、纸厂停产影响供应以及成本端废纸价格上涨导致,年后会迎来一波补库旺季,预计纸价将继续上行;白卡纸以及文化纸等木浆系纸种最近价格上涨主要是成本端纸浆价格上涨推动,浆价上行主要受到资金面即期货交易的影响,展望后市,我们预计浆价温和上涨为主,白卡纸行业格局优化、需求向好的趋势下,价格仍有上涨空间,文化纸节后3月份进入秋季教辅教材招投标旺季,价格继续拉涨的概率较大。综合来看,我们认为2021年各类纸种的行情均进入上升阶段,推荐关注木浆自给率较高的太阳纸业、白卡纸龙头博汇纸业。

(文章来源:东方财富研究中心)